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发力新兴产业,湖北促进钢铁等转型升级

2019-09-13 00:39

导语:彭博社今天撰文称,为了避免一味加码房地产和基建项目,以湖北为代表的中国地方政府正在将海量资金投入风险投资行业,希望配合中央政府发展战略新兴产业,同时为当地创造更多就业,加快经济增长。

上海5月20日 - 中国证券报周五报道,湖北省长江经济带产业基金分别与TCL集团(000100.SZ)、联想集团、宽带资本、红杉资本、亚信数据等五家全国知名产业资本及投资机构,签订协议,将设立“湖北省长江合志产业投资基金”等五只基金项目,基金总规模约235亿元人民币。

湖北正尝试运用市场手段,引导金融资本和社会资本投向实体经济。日前,湖北省委、省政府决定,由省财政出资400亿元,发起设立总规模达2000亿元的湖北省长江经济带产业基金。

历经5个月筹备,湖北2000亿的长江经济带产业基金航母终于出水。

中国的下一家独角兽创业公司吸引的支持者将拥有比沃伦·巴菲特更多的资金,并将获得产品推广的独门秘籍。

报道指出,这五只基金的重点投资领域包括集成电路、新型显示、高端装备制造、互联网+、云计算、大数据的收集与分析、人工智能与机器人等湖北省具有优势的战略性新兴产业。其中,拟设立的“湖北省长江合志产业投资基金”规模高达100亿元。

湖北省长江经济带产业基金由若干母基金组成。湖北省财政出资400亿元发起设立引导基金,引导基金募集社会资金,发起设立多只母基金,基金总规模将达2000亿元。目前,已有68家机构申报。12月30日,该基金将正式启动。

12月21日下午,湖北省委常委、常务副省长王晓东透露,刚组建的湖北长江产业基金,省政府将拿出400亿元资金作为引导资金,与国内顶尖投资机构联手,成立多只母基金,组成2000亿元的基金群。再通过母子基金形式,带动4000亿元的投资,从而形成10000亿元的产值。

湖北省政府将组建一只5470亿元人民币的专项投资基金,以便实现该省的就业多样化,降低对钢铁、采矿和汽车行业的依赖。不仅如此,这个中部省份还准备聘请专业人士来操作这个项目——将资金分配给红杉资本、TCL资本和宽带资本等投资机构。

报道并援引长江产业基金董事长王含冰介绍,长江产业基金以专业化、市场化、国际化为目标,与全国一流机构的合作,为湖北省的战略性新兴产业发展引入金融活水,同时与这些资金落地湖北的,还有一大批具有全球视野的全国顶尖投融资团队、金融人才,有利于大大加快湖北省战略性新兴产业的发展,促进整个长江经济带产业升级进程。

在投资领域方面,长江经济带产业基金专注于产业培育和发展,将基础设施和无产业导入的、一般的房地产项目列入了投资负面清单。产业基金将聚焦新一代信息技术产业、高端装备制造等七大新兴产业的快速发展,促进汽车、钢铁等传统支柱产业的转型升级,支持金融、“互联网+”等现代服务业的突破发展,扶持绿色、科技、生态型农业及产业化。为体现国际化要求,将设立专项子基金、海外子基金,支持湖北企业“走出去、引进来”。

武汉大学金融学教授叶永刚指出,这是国内金额最大的单只产业基金。在盘活财政存量资金的同时,可与金融资本相结合,发挥撬动社会资本的杠杆作用,引导社会资本投向实体经济。

中国各地的政府都在涉足风险投资行业,投入的资金总额达到3万亿元人民币。他们希望借此实现经济现代化,并降低以负债为基础的基建投资。这些资金希望刺激生物科技、互联网和高端制造企业的发展,逐步取代阻碍经济增长的传统重工业。

另据湖北省金融办主任刘美频介绍,长江产业基金成立五个月来,先后有30多家机构在武汉完成了基金管理公司的注册,长江产业基金管理公司与合作伙伴,共同发起设立首批10只母基金,基金投资总规模已超过1,500亿元。

与多数由政府发起的产业基金不同,长江经济带产业基金将打造专业化团队,将只选派一位政府干部担任董事长和法人代表,其他人员全部通过市场化方式产生;政府只把握方向政策,尊重专业管理团队决策权,让专业人做专业事。同时,实施市场化管理,组建混合所有制的基金管理公司,积极运用权力清单、负面清单等市场化手段实现对基金的监督管理,厘清政府与市场边界,将基金管理公司打造成连接市场机制与政策引导的桥梁。

2000亿长江经济带产业基金

“我们的重点主要是促进行业发展,而不是追求回报。”长江经济带产业基金管理公司董事长王含冰说,这家公司获得了湖北政府的注资。“我们鼓励人们为湖北创造真实的就业。”

发稿 吴芳; 审校 杨淑祯

“政府不寻求一票否决权和绝对控股权,不干预基金的正常运作,不考核单一项目的收益情况,制定权力清单有效排除行政干预,实现基金运作的高度市场化。”湖北省政府金融办主任刘美频强调,为保证政府目标的实现,在高度市场化运作的基础上,按基金行业规律办事,通过负面清单管理、合伙协议约定、违约回购份额等方式,用制度管人、用制度管事,通过事前发布基金规划、事中提供项目信息、事后开展尽职考核等引导式管理,确保母、子基金在设定轨道上运行。

据记者了解,长江经济带产业基金的架构为,设立有限合伙制的湖北省长江经济带产业引导基金,湖北省长江经济带产业基金管理有限公司以自有资金向引导基金出资1亿元,并担任普通合伙人,受托管理引导基金;省财政厅代表省政府履行出资人职责,并委托省长江产业投资集团公司,以400亿元政府资金对引导基金出资,共同组建401亿元的基金。

中国正在面临一些列经济困境,包括出口下滑、房价上涨和公司债高企。今年第三季度,中国GDP同比增长6.7%,创2009年以来的最低记录。

关于引导基金的分配,湖北省长江经济带产业基金管理公司董事长王含冰介绍,长江产业基金旗下设立若干只母基金,划分“赛道”独立运作,通过竞争形成“赛马机制”,激发各管理团队潜能。400亿元政府引导基金充当“安全垫”,主动承担风险,并让利于社会资本,吸引更多优秀团队和优质项目落地湖北。此外,在有资金需求时,确保1个工作日内财政资金拨付到位。

此前,湖北省政府金融办主任刘美频在接受记者采访时介绍,2015年,湖北省财政已通过预算调整的方式列支了300亿元的基金预算,一次性拨付出资人账户,并且在2016年的预算中安排了100亿元。“资金到位迅速,而不是意向出资,分多年到位。”

国务院上月对风险投资表达了更为浓厚的兴趣,促使地方政府在其中发挥领导角色,并承诺将为外资风投提供公平的竞争环境。

来自湖北省金融办的消息称,基金管委会办公室组织了基金管理公司联合发起人公开招募工作,10月15日公开发布了招募公告,短短两周报名时间内就有68家机构申报,包括国开行、工、农、中、建、交等金融机构或其子公司,福布斯中国著名PE机构排行榜前30名中有多家机构积极响应。最终,申报人意向出资超8000亿元。

政策制定者希望阻止地方政府继续通过贷款开发基建项目的方式来促进增长。由于地方政府通常不可以直接贷款,所以往往会选择绕道通过地方政府融资机构借款。

“公开招募时间截止之后,又有10多家知名机构与我们联系,表示愿意参与设立基金。目前入围股东达40家。”上述湖北省金融办人士称。

根据Bloomberg Intelligence的统计,截至今年9月,1600多家类似的机构发行的债务较一年前增长47%,总额达到1.5万亿元人民币。

新成立的长江经济带产业基金实行投资“全产业链”,将覆盖并购、股债结合、新三板、四板、Pre-IPO、PE、VC、天使等多种类型;并设立专项子基金、海外子基金支持湖北企业“走出去、引进来”。

今年的中国高校毕业生预计将达到770万,而培育创业公司也可以为他们创造更多就业机会。

政府引导下的高度市场化

“希望政府能够在一定程度上参与其中,这样他们就能推动更多的进步和创新。”纪源资本普通合伙人童士豪说,他曾经在早期投资了小米公司,“如果政府无法从颠覆式创新中获益,那肯定对创新不利。”

新成立的长江经济带产业基金,如何划清地方政府与投资机构的边界?如何发挥市场这只“有形之手”来引导基金快速发展?

超过780只地方政府基金希望投资下一个像小米、阿里巴巴和大疆这样的业界巨头。中国有30多个省,其中多数都希望建设至少一个“本土硅谷”。

刘美频直言,就是划清权力清单与负面清单。产业基金重点在产业,投资负面清单规定不能对基础设施、单纯以销售为目的的房地产项目投资。为了避免这种情况的出现,或最大限度降低利益冲突,基金管理办法规定,政府主管部门依据权力清单、负面清单、合伙协议对各只基金实行间接式管理,以避免过多的行政干预,干扰投资人的独立决策;通过事前发布基金规划、事中提供项目信息、事后开展尽职考核等引导式管理,调动基金管理人在湖北投资的积极性。

长江经济带产业基金管理公司选择了母基金的模式。王含冰表示,他们通过指定具有良好投资记录的机构,来避开裙带关系和政府主导的投资模式。为了把风险降到最低,该资金还禁止投资房地产或基建项目。

百家棋牌官网,湖北长江经济带产业基金董事长王含冰解释,该产业基金重点聚焦一是七大战略新兴产业,包括新一代信息技术产业、高端装备制造、新材料、生物医药、节能环保、新能源、新能源汽车等;二是传统产业改造升级。三是支持互联网和现代服务业的发展。通过对企业的并购重组、股权投资和风险投资等,达到上述目标。

“政府既不会干涉投资团队,也不会向我们推荐任何项目。”王含冰说,“我们的基金需要按照市场规则运营。”

为了进一步发挥产业基金的引导作用,湖北省金融办人士介绍,,新成立的湖北省长江经济带产业基金管理有限公司实行高度的市场化,一是省级平台公司股份只占四分之一,其他股东通过公开招募产生,有国有金融机构、中央企业、民营机构等;二是高管层中只有董事长由省委派出,其他高管均从市场选聘,薪酬激励机制也遵循市场规则。

尽管初衷很好,但中国政府的项目曾经出现过很多失败的案例。房地产政策甚至推动房价创下6年新高,而大规模的基建投资也创造了大批的“鬼城”。

根据规定,产业基金管理公司的主要职责是,受托管理引导基金、遴选母基金管理人、参股母基金管理公司、负责对母基金的相关考核管理等。“产业基金管理公司对母基金管理公司只参股不控股,充分尊重市场主体自主性,只通过合伙协议约定权利义务,不干预具体决策。”刘美频说。

把公共资金投入风险投资基金是一种非常冒险的方式。在哈佛商学院主讲管理实务的辛卡·高什表示,他研究的2000家私有创业公司中,有超过75%从未给投资者带来过任何现金回报。而政府资金的注入往往会扰乱市场。

湖北省副省长曹广晶直言,不同性质企业加入长江经济带产业基金,带来了多元的企业文化,强化了企业内部沟通,基金管理公司起到了连接政府引导与市场规则的桥梁作用,“我们的目标就是打造一套政府引导下的高度市场化管理体制。”

“刺激计划会发生偏移。”高什说,“人们真正擅长的事情是:‘我怎么从这样的制度中获得资金?’这种能力并不能帮助你创办可以改变世界的公司。”

赛马机制

事实上,美国的纽约州、伊利诺伊州、明尼苏达州以及欧洲等地的政府也都尝试过类似的模式。

为了让长江经济带产业基金真正起到产业带动作用,湖北省有关方面专门设立了“赛马机制”。

湖北约有6000万人口,这里以三峡大坝和辣鸭脖闻名于世。湖北的经济支柱包括武汉钢铁和东风汽车等大型企业,他们都在那里设立了工厂。此次投入的810亿美元资金达到中国去年风险投资总额的两倍多。

曹广晶介绍,在长江产业基金旗下设立若干只母基金,划分“赛道”,独立运作,让管理人“八仙过海,各显神通”,这既有利于集合不同管理团队的优势,也通过相互竞争形成“赛马机制”激发各管理团队的潜能。

湖北希望借助长江经济带产业基金管理公司发展当地的科技行业。根据官方统计,湖北共有200多家软件公司,8月大约创收25亿美元。

湖北省金融办副主任周常青坦陈,在“赛马机制”下,哪家母基金发展得好,长江经济带产业基金给其配套的资金就会更多,从而形成“强者恒强”的局面。

该基金由40家股东负责监督,包括国开金融和建银国际等中国最大的金融机构。

作为“赛马机制”的保障,400亿元政府引导基金不但作为劣后资金,主动承担风险,充当安全垫,还通过让利于其他社会资本,吸引更多的优秀团队和优质项目在湖北落地生根。同时,实行“高效出资”。确保有资金需求时1个工作日内将财政资金拨付到位。

王含冰表示,长江经济带产业基金管理公司正在与8家机构展开合作,承诺为每家机构平均注资7500万美元,以便吸引包括银行以及其他风险投资和基金公司在内的更多投资者。该基金的投资周期为10年。

在武汉大学金融学教授叶永刚看来,通过采取基金管理等市场化运作模式,一改昔日对企业的无偿补贴为市场化投资,在促进产业发展、提高资金使用效率的同时,也可避免权力寻租。

TCL公司是其中的受益者之一,这家中国家电公司的投资部门管理着200亿元人民币的资金——其中也包括湖北省政府提供的资金。其中半数都将投资位于湖北省的项目,或者与湖北有关的项目。

“政府引导资金的重点是培育当地经济增长,并为当地吸引资金。”TCL资本CEO袁冰说,“这与红杉的常规投资模式有所不同。”

红杉合伙人浦晓燕表示,该公司的重点是处在早期和成长期的公司,主要着眼于媒体、健康和生物科技等领域。她并未透露具体的企业名称,但红杉网站上列出的投资对象包括今日头条(这款手机新闻应用的月活跃用户已经达到1.35亿)和制药公司贝达药业。

王含冰向投资机构表示,长江经济带产业基金管理公司不会干涉他们的决策,也不要求投资目标必须是湖北的创业公司——但能够在该省创造更多就业和增长将带来更高的管理费。

“我们希望,在经过初期的投资后,中国能有更多着名基金愿意支持这些高科技和战略新新产业。”他说。

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